2014,這是基本面平淡的一年,卻是並(bìng)購重組最多的一年,是上市公司停牌最多的一年,是舊題破解的一年,是國家政策推動改革的一年,這是一個黃金時代!明年看好的子行業包括:智能裝備(bèi)、高鐵、大型農機、核電裝備(bèi)、公路養護設備(bèi)等,從投資主題上看好兩大方向:“一路一帶”和工業4.0。沒有基本面支持的估值提升很難持續,我們判斷明年上半年有調整需求。

　　智能裝備(bèi):機器人上市公司的稀缺性,行業潛在的發展空間,決定瞭(le)它的高估值。我們認爲在工業自動化領域、機器人本體、智能工廠及未來的全生命周期服務,中國智能裝備(bèi)都有拓展空間,預計未來工業機器人産業規模能達到1800 億,若再加上服務機器人、特種機器人、配套自動化裝備(bèi),産業規模至少在3000 億以上,這與目前上市公司市值規模是不匹配的。

　　布局“一路一帶”:戰略提出以交通基礎設施爲突破,實現亞洲互聯互通,中國将出資400 億美元成立絲路基金,優先部署中國同鄰國的鐵路、公路項目,這将帶動高端裝備(bèi)出口。受益子行業包括:鐵路設備(bèi)、工程機械、核電設備(bèi)、農業機械、油氣裝備(bèi),重點推薦:達剛路機、南、北車(chē)、新研股份。

　　農業機械:受益政策支持,關注收購兼並(bìng)。從購機補貼到現代化農業生産下的勞動力替代,多種因素帶動對農機的需求;土地流轉、規模經營利於(yú)農業機械化水平的提升。我國玉米機收率仍然偏低,2013 年我國玉米機收率仍僅爲49%左右,遠低於(yú)小麥的92%和水稻的73%,未來仍有較大提升空間。

　　鐵路設備:在我國高鐵走出去的背景下,南北車合並(bìng)利大於(yú)弊,有助於(yú)我們鐵路設備的整體走出去,並(bìng)提升盈利能力,看好海外市場的廣闊空間,推薦中國南車、中國北車。由於(yú)鐵路項目密集批複帶動新開工增加,提升鐵路扣配件等需求,重點可關注晉億實業。

　　核電裝備:核電此番啓動是具有長期成長性,困擾行業發展的裝機規劃、路線選擇、海外出口等關鍵問題得以一一解決,核電長期成長的趨勢已逐步確(què)立。明年行業内新增項目的市場将進入訂單兌現期,建議關注市占率較高,訂單飽(bǎo)滿的江蘇神通、丹甫股份;我們認爲明年行業内存量市場即将開始啓動,對應的核電耗材類市場也将随之爆發,建議關注中核集團控股的核級海綿锆生産商東方锆業。