需求增速有所放緩,管理層穩增長意圖凸顯,後期穩增長、轉型並(bìng)舉格局呈現。行業利潤增速在年初較高增長之後開始下降,主要是由於需求增長趨緩、成本剛性上升所緻。随著(zhe)規模基數增大,實現增長的難度還将加大,市場倒逼行業轉型升級的種種壓力還将持續。伴随著(zhe)經濟下行壓力增大,管理層加大投資力度,推出瞭“一帶一路”戰略。從穩增長、轉型並(bìng)重的視角,關注轉型、投資、走出去給機械行業帶來的機會,如智能裝備、軌交裝備、能源裝備、工程裝備等。

　　軌道交通:確(què)定性下繞不開的投資關注焦點。軌交投資作爲政府穩增長的重要抓手之一。近幾個月中國制造業採購經理指數持續走低,經濟下行壓力較大,全年鐵路固定資産投資規劃已經超過瞭(le)萬億元,預計明年鐵路固定資産投資仍将在高位,城市軌交投資持續加碼,以及軌道交通走出去的力度進一步加大,使得軌交行業持續走高。

　　機器人與自動化裝備(bèi):行業駛入快車道、工業4.0進入視野。2013年中國工業機器人市場共銷售36,560台,同比增長59%,2014年銷售台數有望超過7萬台,繼續保持快速增長。機器人本體放量與國内系統集成市場形成瞭(le)良性互動,後續快速發展值得期待。近期,工業4.0成爲市場焦點,客觀來說,國内企業和工業4.0的距離還是比較遠,在選取投資企業需要考慮企業在信息、控制、流程管理等方面的優勢如何。

　　工業節能環保裝備(bèi):節能減排倒逼發展方式改變下的機會。關注燃煤鍋爐節能環保、低溫餘熱利用、報(bào)廢汽車拆解等領域的投資機會。

　　海洋工程裝備(bèi):油價短期沖擊不改行業向上大趨勢。近期原油價格出現較大跌幅,市場擔心會對石油行業資本支出帶來負面影響,進而對海洋工程裝備(bèi)行業産(chǎn)生影響。我們判斷,油價短期沖擊不改行業上升趨勢。考慮到國内原油對外依存度持續走高,陸地原油增産(chǎn)困難,國家推進海上特别深海油氣開發力度會不斷加大。因而,看好海上油氣開發領域工程及裝備(bèi)類企業。